如何規避供應鏈金融風險?

作者:譚莉莉來源:金融咨詢網網址:http://www.cfc365.com/management/risk/2013-10-25/11400_3.shtml
文章附圖

近年來,一些銀行借助客戶供應鏈中物流、信息流和資金流運行特點,突破傳統信貸思路,創造性地推出了供應鏈金融模式,并率先向大型企業上下游的中小企業客戶群進行推廣。該模式突破了傳統信貸業務的評級授信、抵押擔保、審批流程等諸多方面的限制,進行了服務方式創新,對支持中小企業發展具有重要意義。
  但也必須清醒地看到,這種新型融資模式涉及鏈條環節長、參與主體眾多、操作程序復雜,而且各個環節之間環環相扣、彼此依賴,任何一個環節出現問題,都可能涉及其他環節,影響整個供應鏈的正常運行。這些特征決定了供應鏈金融業務的風險形態和風險管理方式有別于傳統的信貸模式,需要秉持系統論思想深入研究探討風險防范策略。

供應鏈與供應鏈金融

自1990年以來,供應鏈理論日漸流行。所謂供應鏈,是指企業從原材料和零部件采購、運輸、加工制造、分銷直至把產品運到最終消費者手中的連續過程。這一過程被看作是一個環環相扣的鏈條,故而被形象地稱為供應鏈。
  這個鏈條集中了產品設計和開發、原材料和零部件采購、運輸、倉儲、加工制造和分銷等生產經營活動的全過程,集中了原材料生產供應商、半成品或零部件加工商、運輸商、最終產品生產商和分銷商等各類經濟活動主體。供應鏈理論將企業的經營看作是一個價值增值的過程,主張上下游企業之間的合作,將競爭戰略理論實用化。
  所謂供應鏈金融,是指商業銀行對一個產業鏈中的單個企業或上下游多個企業提供全面金融服務,以促進供應鏈核心企業及上下游配套企業產、供、銷鏈條的穩固和流轉順暢,并通過金融資本與實業經濟的協作,構筑商業銀行、企業和商品供應鏈互利共存、持續發展的產業生態。
  在“供應鏈金融”融資管理模式下,供應鏈金融以供應鏈上下游企業之間交易項下的資金流、物流和信息流為依托,以交易項下的未來現金回籠為還款保障,由商業銀行向企業提供金融支持,滿足企業綜合金融服務需求。
  銀行資金表面上注入單一中小企業,但由于供應鏈的關聯性,處在供應鏈上的任一企業獲得銀行資金就等于關聯企業全部獲得資金,少量的銀行資金進入供應鏈,可以帶動整個“鏈條”運轉,獲得巨大的經濟收益,而且借助銀行信用的支持,中小企業還能獲得更多的商機。
  我國供應鏈金融源于1999年原深圳發展銀行個別分行在當地開展業務時進行的探索與嘗試。2005年,原深圳發展銀行正式確定公司業務面向中小企業和貿易融資戰略轉型后,便開始著力打造“供應鏈金融”品牌,目前已初步整合了20多項產品和服務,包括擔保提貨、代理貼現、動產質押、倉單質押、應收賬款票據化、保理、打包放款、福費廷等,這些產品主要關注企業在應收、應付、存貨三個方面對短期流動資金的融資需求,任何一個處在供應鏈上的企業都可以從中選擇到合適的產品。
  伴隨著原深圳發展銀行供應鏈金融業務的成功開展,很多業內同行也嗅到了其中的巨大市場,并迅速開始了對供應鏈金融業務的爭奪。2006年末,中國銀行與蘇格蘭皇家銀行就供應鏈融資展開合作,圍繞這一業務發展的需求和前景,研討了買方和供應商的驅動與準入、裝船前/后融資模式、IT平臺開發和客戶支持模式等內容。中國工商銀行則利用沃爾瑪公司的優良信用,對其供貨商提供從原材料采購、產品生產到銷售的全過程融資支持。
  供應鏈金融產品不同于傳統的銀行融資產品,其創新亮點是抓住大型優質企業穩定的供應鏈,圍繞供應鏈上下游經營規范、資信良好、有穩定銷售渠道和回款資金來源的企業進行產品設計,借助大型核心企業對中小供應商的深入了解,選擇資質良好的上下游企業作為商業銀行的融資對象,這種業務既突破了商業銀行傳統的評級授信要求,也無需另行提供抵押質押擔保,有效緩解了中小企業融資難。

供應鏈金融潛藏多重風險

傳統的信貸業務主要考核企業資質、業績、財務特征和擔保方式等,從單一主體經營、財務、市場等角度對企業綜合實力、還款能力進行的信用評價。但在供應鏈背景下,鏈上企業的風險已發生根本變化,其不僅受自身風險因素的影響,同時還受供應鏈因素的影響。
   一方面,供應鏈上核心企業較高的信用水平和增級效用以及真實貿易項下產生的自償性還款現金來源,降低了上下游交易方的信用風險:另一方面,供應鏈上各環節主體之間環環相扣,相互傳遞的風險因素,又使各企業所面臨的環境更加的復雜多變,不僅包括主體自身的信用風險,同時還涉及到企業所處供應鏈的整體運營風險、交易對手風險、貿易背景真實性風險、交易資產風險、操作環節風險等。
    
1.核心企業信用風險和道德風險

在供應鏈金融中,核心企業掌握了供應鏈的核心價值,擔當了整合供應鏈物流、信息流和資金流的關鍵角色,商業銀行正是基于核心企業的綜合實力、信用增級及其對供應鏈的整體管理程度,而對上下游中小企業開展授信業務,因此,核心企業經營狀況和發展前景決定了上下游企業的生存狀況和交易質量。一旦核心企業信用出現問題,必然會隨著供應鏈條擴散到上下游企業,影響到供應鏈金融的整體安全。
  一方面,核心企業能否承擔起對整個供應鏈金融的擔保作用是一個問題,核心企業可能因信用捆綁累積的或有負債超過其承受極限使供應鏈合作伙伴之間出現整體兌付危機;另一方面,當核心企業在行業中的地位發生重大不利變化時,核心企業可能變相隱瞞交易各方的經營信息,甚至出現有計劃的串謀融資,利用其強勢地位要求并組織上下游合作方向商業銀行取得融資授信,再用于體外循環,致使銀行面臨巨大的惡意信貸風險。
  
2.上下游企業信用風險

雖然供應鏈金融通過引用多重信用支持技術降低了銀企之間的信息不對稱和信貸風險,通過設計機理弱化了上下游中小企業自身的信用風險,但作為直接承貸主體的中小企業,其公司治理結構不健全、制度不完善、技術力量薄弱、資產規模小、人員更替頻繁、生產經營不穩定、抗風險能力差等問題仍然存在,特別是中小企業經營行為不規范、經營透明度差、財務報表缺乏可信度、守信約束力不強等現實問題仍然難以解決。
  與此同時,在供應鏈背景下,中小企業的信用風險已發生根本改變,其不僅受自身風險因素的影響,而且還受供應鏈整體運營績效、上下游企業合作狀況、業務交易情況等各種因素的綜合影響,任何一種因素都有可能導致企業出現信用風險。
  
3.貿易背景真實性風險

自償性是供應鏈金融最顯著的特點,而自償的根本依據就是貿易背后真實的交易。在供應鏈融資中,商業銀行是以實體經濟中供應鏈上交易方的真實交易關系為基礎,利用交易過程中產生的應收賬款、預付賬款、存貨作為抵押、質押,為供應鏈上下游企業提供融資服務。
  在融資過程中,真實交易背后的存貨、應收賬款、核心企業補足擔保等是授信融資實現自償的根本保證。一旦交易背景的真實性不存在,出現偽造貿易合同、或融資對應的應收賬款的存在性與合法性出現問題、或質押物權屬與質量有瑕疵、或買賣雙方虛構交易惡意套取銀行資金等情況出現,銀行在沒有真實貿易背景的情況下盲目給予借款人授信,就將面臨巨大的風險。

4、業務操作風險

操作風險是當前業界普遍認同的供應鏈金融業務中最需要防范的風險之一。供應鏈金融通過自償性的交易結構設計以及對物流、信息流和資金流的有效控制,通過專業化的操作環節流程安排以及獨立的第三方監管引入等方式,構筑了獨立于企業信用風險的第一還款來源。
  但這無疑對操作環節的嚴密性和規范性提出了很高的要求,并造成了信用風險向操作風險的位移,因為操作制度的完善性、操作環節的嚴密性和操作要求的執行力度將直接關系到第一還款來源的效力,進而決定信用風險能否被有效屏蔽。

5.物流監管方風險

在供應鏈金融模式下,為發揮監管方在物流方面的規模優勢和專業優勢,降低質押貸款成本,銀行將質物監管外包給物流企業,由其代為實施對貨權的監督。但此項業務外包后,銀行可能會減少對質押物所有權信息、質量信息、交易信息動態了解的激勵,并由此引入了物流監管方的風險。
  由于信息不對稱,物流監管方會出于自身利益追逐而做出損害銀行利益的行為,或者由于自身經營不當、不盡責等致使銀行質物損失。如個別企業串通物流倉儲公司有關人員出具無實物的倉單或入庫憑證向銀行騙貸,或者偽造出入庫登記單,在未經銀行同意情況下,擅自提取處置質物,或者無法嚴格按照操作規則要求盡職履行監管職責導致貨物質量不符或貨值缺失。

6.抵質押資產風險

抵質押資產作為供應鏈金融業務中對應貸款的第一還款源,其資產狀況直接影響到銀行信貸回收的成本和企業的償還意愿。一方面抵質押資產是受信人如出現違約時銀行彌補損失的重要保證;另一方面,抵質押資產的價值也影響著受信人的還款意愿,當抵質押資產的價值低于其信貸敞口時,受信人的違約動機將增大。

供應鏈金融模式下的抵質押資產主要分為兩類:應收賬款類和存貨融資類。應收賬款類的風險主要在于應收賬款交易對手信用狀況、應收賬款的賬齡、應收賬款退款的可能性等。存貨類融資的主要風險在于質物是否缺失、質物價格是否波動較大、質物質量是否容易變異以及質物是否易于變現等。

銀行規避風險需內外兼修

1.嚴格確定供應鏈核心區也的準入條件

供應鏈金融各種業務模式直接或者間接都涉及到核心企業的信用水平,核心企業在對上下游企業融資起著擔保作用的同時,其經營風險也對供應鏈上其他企業具有直接的傳遞性,直接決定著供應鏈業務整體的榮損,對其準入管理尤為重要。銀行應設定核心企業的選擇標準:
  一是考慮核心企業的經營實力。如股權結構、主營業務、投資收益、稅收政策、已有授信、或有負債、信用記錄、行業地位、市場份額、發展前景等因素,按照往年采購成本或銷售收入的一定比例,對核心企業設定供應鏈金融授信限額。
  二是考察核心企業對上下游客戶的管理能力。如核心企業對供應商、經銷商是否有準入和退出管理;對供應商、經銷商是否提供排他性優惠政策,比如訂單保障、銷售返點、價差補償、營銷支持等;對供應商、經銷商是否有激勵和約束機制。
   三是考察核心企業對銀行的協助能力。即核心企業能否借助其客戶關系管理能力,協助銀行加大供應鏈金融的違約成本。
  
2.選擇基礎條件較好的企業鏈群

對供應鏈成員企業要不斷優選,重點在鋼鐵、;氣車、石化、電力、電信等產業鏈克較完備、行業秩序良好、與銀行合作程度較高的若干行業進行優選:要通過調閱財務報表、查看過去的交易記錄和電話調查等多種手段,幫助核心企業制度性地評估供應鏈成員企業。
  要引導核心企業在選擇成員企業的過程中,將信用度的評價作為一項重要標準。對各加盟企業進行嚴格篩選,對潛在的不良成員要及時予以淘汰,保證企業供應鏈及供應鏈金融的和諧發展。

3.建立明確而又細致的操作規范

在貸前涓查階段??紤]到信息要求比一般企業授信更復雜。銀行應建立專業的調查、審查模板和相關指引,調查人員應客羆模板要求的框架進行信息搜集。有效降低調查人員主觀能力對調查結果有效性的影響。
  在授信業務落地環節,應細化與授信主體及其二下游企業之間合同協議簽訂,印章咳實,票據、文書的傳遞等事項的操作職責、操作要點和規范要求。在出賬和貸后管理環節,應明確資金支付、質物監控、貨款回籠等事項的操作流程、關注的風險點和操作的步驟要求,使得操作人員有童可循,嚴格控制自由裁量權。
  要針對業務管理需要,明確權責。建立起專業的管理部門、設置專業的管理崗位、明確流程環節中各崗位的職責分工,并細化到崗、到人,實現由專人專崗負責業務推動、業務管理、價格管理、合同簽署、核保、資金支付和回籠監管等相關工作,使得各崗位之間能夠做到既相互銜接配合又相互監督檢查,真正實現通過流程化管理落實對供應鏈金融業務的封閉操作和全程監控,實現供應鏈金融業務的專業化運作和集約化運營。

4.慎重選擇抵質押物權

抵質押資產作為銀行授信的物質保證,其變現能力是授信安全的重要指標。為確保抵質押資產的可變現能力,銀行必須與專業資產評估機構及物流企業進行合作,對用于抵質押的資產進行客觀評估,針對不同資產的特點進行慎重選擇。
  在選擇用于抵質押存貨的過程中,應當要求存貨量足質優、易于貯存、流動性強、貨權清晰;在選擇應收賬款時,需關注應收賬款所依附的基礎合同應當真實有效,應收賬款應當處于債權的有效期內且便于背書轉讓等;在選擇預付款時,應當注意上游企業貨源的充足性、違約賠償能力及在違約情況下企業的回購意愿與回購能力等。

5.加強供應鏈金融管理的信息化建設

為了保證供應鏈金融中物流、資金流與信息流的協調,保證各種信息流活動的無縫隙融合,應加大信息管理硬件投入以及相關專業人員的培訓,借助互聯網技術和軟件,如ERP系統平臺、EDf等信息處理技術,建立物資與資金數據高度共享,并借助信息技術平臺,將供應鏈的上下游企業組織起來,加強各企業間的信息交流,降低信息傳遞風險。
  
6.采取必要的風險分散和風險緩釋措施

供應鏈金融業務相對復雜,風險度較高,有必要采取一些分散管理的方式來分散或緩釋風險。例如,可由獨立的第三方進行貨物監管,對交易的商品要求其投保包括運輸險在內的財產保險等。
  關于風險緩釋,除了上述嵌入到業務過程中的保障措施外,還可增加諸如信用保險之類的其他擔保措施。信用保險是指投保人向保險人投保債務人的信用風險的一種保險,是保險公司為企業向銀行融資提供的一種擔保,其原理是把債務人的保證責任轉移給保險人,當債務人不能履行其義務時,由保險公司承擔賠償責任。
  現實中,在相當多的供應鏈中,核心企業并非如銀行所期待的那樣實力雄厚,盡管圍繞核心企業形成了一個完整的供應鏈,它們的貿易活動也滿足供應鏈的形態,但僅靠它們自身的條件不足以獲得銀行的信用授信支持,這時就需要外部為其提供一些增信服務,如信用保險。保險公司也樂于以信用保險為介入手段,為后續全方位地推進其他險種業務打下基礎。信用保險還可與第三方監管結合起來,如果由保險公司充當物流監管者,則既滿足對貨物進行監管的需要,又為信用保險反擔保措施的落實提供了條件。


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